摘要:浩浩长江水,见证着武汉这座英雄城市的不屈不挠;巍巍黄鹤楼,铭记下武汉人民的众志成城。

3月10日,习近平深入武汉社区,看望居民群众和防控一线工作人员。

不过,这一成绩单却经不起细看。2019年,永茂泰经营现金流相比2018年减少1.56亿元,净资产收益率为11.7%,相比此前两年的13.8%、11.9%进一步下降。

与投入增加相悖的是,该业务盈利水平逐年下滑。2017年至2019年,永茂泰汽车零部件毛利率分别为22%、20%、19%。对此公司的解释是,“由于产品开发和产量爬坡需要一定的时间,新产品的产销量未能同步增加,对毛利率造成了较大的不利影响”。

不过,公司直面了“上下游议价权变低”的问题,表示未来将采取以下对策解决:“公司将重点围绕汽车轻量化发展方向进行产业布局,积极开发高技术难度、高附加值的新产品,推进上下游一体化发展。”

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湖北和武汉是新冠肺炎疫情防控斗争的重中之重和决胜之地。自疫情防控阻击战打响以来,武汉紧急封城,武汉人民皆成战士,为遏制疫情扩散蔓延作出了巨大牺牲。如今,湖北除武汉外连续5日无新增病例,武汉新增确诊病例首次降至20例以下,这样成绩来之不易。

在对的《投资者网》回复函中,永茂泰并未否认对大客户的依赖:“受同一实际控制人控制的客户已合并计算销售额。第一大客户皮尔博格包括从事不同业务的华域皮尔博格有色零部件(上海)有限公司及其子公司,以及华域科尔本施密特活塞有限公司及其子公司;两家企业均为行业内优秀的企业之一,具有较大的生产规模和较高的市场占用率。”

疫情正在冲击着这家以汽车铝合金业务为生的公司。中汽协公布的数据显示,一季度汽车产量、销量均下滑约四成;上汽集团的营收、扣非净利润分别下降47%、91%。

浩浩长江水,见证着武汉这座英雄城市的不屈不挠;巍巍黄鹤楼,铭记下武汉人民的众志成城。武汉不愧为英雄的城市,武汉人民不愧为英雄的人民。全党全国各族人民齐心协力,就一定能早日取得疫情防控阻击战的全面胜利。(海外网评论员 孟庆川)

永茂泰试图大力发展汽车零部件业务,来解决对单一客户依赖的问题,进而减少业绩增收不增利的情况。“汽车零部件专用设备原值从2017年末4.68亿元增加至2019年末8.84亿元”,公司在招股书中如此表示。

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2019年,公司货币资金从年初的0.67亿元减少到0.48亿元,短期借款从1.67亿元增加到2.6亿元,一年内到期的非流动负债从0.82亿元增加到1.3亿元。偿债能力进一步变低,流动比率与速动比率分别为1.09倍、0.81倍。

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市场推广费增加是另一个拉低利润的因素。2019年公司这一项目达到1114万元,是2018年的近1倍,较2017年增加近4倍。永茂泰解释称,“博格华纳系公司2017年新增汽车零部件客户,该项费用实际是公司为获取项目的供货权而向下游客户支付的费用”。

既然该客户早在2017年已新增的,为何到了2019年突然增加市场推广费?永茂泰告诉《投资者网》:“市场推广费与某一产品的项目合同相关,承接的项目合同越多,承担的市场推广费越多,意味着公司在履行的项目合同越多,未来需要交付的产品数量越多。”

过去的一年,永茂泰已经提前消耗了不少资金。

最新招股书中,永茂泰提示风险称:“截至2019年年末,公司应收账款余额4.77亿元,占总资产的比例为24%,若应收账款不能按期收回,将对公司的经营成果产生不利影响。”

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在这场严峻斗争中,武汉人民识大体、顾大局,不畏艰险、顽强不屈,自觉服从疫情防控大局需要,主动投身疫情防控斗争。武汉人民抗击疫情的恢宏画面,甚至令世界卫生组织专家动容。世界卫生组织赴中国考察专家组负责人布鲁斯·艾尔沃德感慨地说,“我觉得全世界真的欠了武汉人民的情。”

无论永茂泰如何自圆其说,在其大力发展汽车零部件业务后,最终的结果却是该业务在营收中占比进一步下降,汽车用铝合金业务进一步上升。于是永茂泰对第一大客户的依赖从以往的超50%进阶到超60%。

科尔本为何要无偿出借资产?双方之间究竟有怎样的利益纠葛?永茂泰否认了利益输送的嫌疑,并表示:“公司免租金租赁科尔本的生产厂房,并使用科尔本已买断的一批熔炼车间用设备,而销售价格中不再考虑厂房和相关设备费用,系双方商业谈判的结果。”

本次申请上市,永茂泰拟将募资用于汽车关键零部件精密加工智能化生产线项目、节能型及新能源汽车关键零部件自动化生产线项目,以求进一步扩大汽车零部件业务投入。

公司还表示:“汽车行业集中度相对较高。公司作为汽车用铝合金及汽车零部件的供应商,呈现客户集中度较高的特点,与下游汽车行业特征基本一致。公司与皮尔博格、科尔本之间还存在铝液直供业务,进一步增加了公司的客户集中度及销售占比。”

在抗击新冠肺炎疫情的关键时刻,3月10日,习近平总书记赴湖北省武汉市考察疫情防控工作,并发表重要讲话。他指出,在这场严峻斗争中,武汉人民用自己的实际行动,展现了中国力量、中国精神,彰显了中华民族同舟共济、守望相助的家国情怀。“全党全国各族人民都为你们而感动、而赞叹!党和人民感谢武汉人民!”

在这场严峻斗争中,湖北各级党组织和广大党员、干部冲锋在前、英勇奋战,人民解放军指战员闻令即动、勇挑重担,广大社区工作者、公安干警、基层干部、下沉干部、志愿者不惧风雨,坚守一线。他们活动在每个城区、每个部门、每个医院、每个小区,战斗在每条道路、每个行业、每个环节,构建起湖北和武汉抗击疫情的坚实防线。

除了经营上的依赖,永茂泰与皮尔博格、华域科尔本之间还存在诸多利益往来,譬如科尔本无偿向公司出租1050平方米生产厂房、提供一批熔炼车间用设备。

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在这场严峻斗争中,湖北省医务工作者和援鄂医疗队员白衣执甲、逆行出征,与时间赛跑,与病毒拼杀,全力以赴救治患者。人们不会忘记,他们脸上一道道口罩勒出的伤痕,他们身上一件件浸透汗水的衣衫,他们用奉献精神守护着公众,带给人们更多生命的希望,成为中国人民防控疫情中的闪亮精神坐标。

永茂泰何以落得如此境地?原来,自去年申请上市提上日程后,永茂泰就开始大刀阔斧地扩张。2019年,公司固定资产从年初的6.3亿元增加到8.44亿元,在建工程从1.31亿元增加到了1.36亿元。

这也成为证监会关注的重点,因大客户依赖带来的弊病在过去业绩中早已显现。2012年、2013年、2018年,永茂泰均出现归母净利润同比下滑的情况。

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对于永茂泰而言,目前最大的问题是现金流。

扩张背后,是公司对未来持续经营能力的焦虑。作为汽车上游产业链的重要一环,永茂泰的客户中不乏上汽、长安等汽车巨头。2017年至2019年,公司对第一大客户皮尔博格的销售收入分别占同期营业收入的54%、58%和60%。

永茂泰可能没有想到,上市之路来得如此漫长。在其2019年年中提交招股书后,证监会于今年4月才给出反馈意见,而不到两周时间,公司就递交了新的招股书。急于上市的心态一览无余。

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在对《投资者网》的回复函中,永茂泰并未正面回应2019年经营现金流减少的原因,对净资产收益率降低的情况也避而不谈。

4月末,证监会官网上披露了永茂泰的最新信息。2019年公司营收同比增6%至26.43亿元,归母净利润同比增11.5%至1.24亿元。

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